| 基于多分形的资产组合风险度量建模与实证研究 |
| Modeling and empirical research on portfolio risk measurement based on multi-fractal |
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| 作者 | 单位 | | 唐振鹏 | 福州大学经济与管理学院,福建省金融科技创新重点实验室 | | 陈尾虹 | | | 卢 婷 | |
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| 中文摘要 |
| 考虑资产收益率的多分形特征及资产组合收益率间的复杂相依结构, 运用Markov switching multifractal (MSM)模型对资产收益建模并结合Copula函数刻画相依结构, 构建了资产组合市场风险度量的 Copula-MSM 模型. 以风险价值(VaR)和期望损失(ES)作为市场风险度量工具, 选取上证指数和恒生指数构成的资产组合进行实证分析, 并比较Copula-MSM, Copula-GARCH 和 Copula-FIGARCH 模型对 VaR 和 ES风险测度的估计精度差异. 实证结果表明, 与Copula-GARCH 和Copula-FIGARCH 模型相比 Copula-MSM 能更准确的估计 VaR 和 ES 值, 提高风险度量精度. |
| 英文摘要 |
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