| 经济增速下行阶段我国股市波动敏感因素分析 |
| Major drivers of China's stock market volatility during slowing economy |
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| 在滚动窗口回归的框架下分析我国股市波动驱动因素的时变特征. 利用component-wise gradient boosting处理高维备选变量集合, 允许波动率的解释变量在不同时间段内存在差异. 分别以线性及树形基分类器考察波动率短期及长期敏感因素的变化. 得出各经济变量对波动率的主要作用区间和作用符号. 研究表明随着我国经济增速下行, 股市波动对宏观基本面因素的敏感度上升, 国际经济因素对我国股市波动具有较为持续的长期影响. |
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