| 以2012年1月1日～2022年3月31日中国40家上市金融机构周收益率为基础, 构建1%分位点处的动态尾部事件驱动的风险网络(TENET), 对中国系统性金融风险溢出效应进行实证研究. 从系统、行业、跨行业、金融机构四个层面分析网络连通性, 识别出具有系统重要性的金融机构, 还特别研究了2019 年底重大突发公共卫生事件对中国金融系统尾部风险网络的影响. 结果表明: 金融系统总关联度在2015年“股灾”期间达到最大值; 证券业和银行业较为敏感, 容易受到别的行业影响, 同时也对别的行业产生较大影响; 大型商业银行和保险公司表现出系统重要性;2019年底重大突发公共卫生事件并没有对中国系统性金融风险产生特别大的影响. |
