| 针对货币政策发布与股市反应的预期背离问题, 识别并检验了中国股票市场的 “塔西陀陷阱” 效应. 首先, 基于政府信誉的形成机理, 提出并界定股票市场的 “塔西陀陷阱” 效应, 进而对其发生机理进行了分析. 其次, 借助事件研究方法, 以事件窗口内 “与预期相符合的收益率和与预期相背离的收益率的比值” 作为 “塔西陀陷阱” 效应的衡量指标, 对中国股票市场的 “塔西陀陷阱” 效应进行了实证检验. 结果表明, 中国股票市场存在 “塔西陀陷阱” 效应, 且因政策工具、政策转向和政策发生时期的不同而不同. |
