| 普通分析师、明星分析师与股价同步性 |
| Ordinary analysts, star analysts, and stock price synchronicity |
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| 作者 | 单位 | | 刘翠阁 | 中国科学院大学经济与管理学院 | | 杨晓光 | |
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| 中文摘要 |
| 研究了不同分析师群体如何影响股价同步性和意见差异度, 实证结果表明: 1) 对于无明星分析师跟踪的样本,普通分析师可以显著降低股价同步性. 2) 对于明星分析师跟踪的样本, 明星分析师起到了显著降低股价同步性的作用. 然而在控制了明星分析师的影响之后, 整体分析师数量增多反而显著提升了股价同步性. 3) 普通分析师数量和明星分析师数量与相应群体的意见差异度成正比. 在控制分析师整体数量的情况下, 明星分析师增多导致普通分析师意见差异度的降低. 研究结果说明在有明星分析师的情况下, 整体分析师对股价同步性的降低作用主要来自明星分析师, 而普通分析师的判断向大牌明星分析师的判断靠拢, 普通分析师增多反而提升了股价同步性; 而在没有明星分析师的情况下, 普通分析师则发挥了独立性–他们降低了股价同步性. |
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