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波动率度量模型的评价方法:拟合优度和平滑性
The evaluating method of volatility models: Goodness-of-fit and smoothness
摘要点击 2150  全文点击 0  投稿时间:2011-04-19  修订日期:2012-09-07
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中文关键词  波动率; 波动率评价; 金融风险; 时变风险
英文关键词  volatility; volatility evaluation; financial risk; time-varying risk
基金项目  国家自然科学基金项目(面上项目,重点项目,重大项目)
作者单位E-mail
吴武清 中国人民大学商学院 wuwq@amss.ac.cn 
蒋勇 中国科学技术大学统计与金融系
中科院数学与系统科学研究院 
 
缪柏其 中国科学技术大学统计与金融系  
陈敏 中科院数学与系统科学研究院  
中文摘要
      提出了一种评价波动率模型的方法,与文献中已有准则有较大不同. 该方法兼顾了模型拟合新息平方序列的能力和模型的平滑性,而避免了经典的评价方法只考虑模型拟合能力的缺陷. 该方法有利于投资者挑选出交易成本相对较低和风险对冲能力相对较强的波动率模型. 实证例子是估计中国股票市场的行业时变风险: 对三大类波动率模型进行了评价, 并指出评价方法或标准的选择直接影响金融风险估计或预测的评价结果.
英文摘要
      This paper proposes one method to evaluate volatility models, which differs a lot from the methods mentioned in the literature. This method combines the goodness-of-fit and the smoothness of models, and avoids the defect of the traditional assessing methods which only take the goodness-of-fit into consideration. This method may help investors to select the volatility models which reduce the transaction cost and increase the risk hedging power to the most degree. The empirical example discussed in this paper is to estimate the industry time-varying risk of Chinese stock market. Three classes of volatility models were evaluated, which indicates that the choice of evaluation methods or criteria directly affects the evaluation results of the financial risk estimation and prediction.
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